降融資成本 美企再瘋可轉債

     金融時報報導,

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,企業尋求降低融資成本,

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,又開始青睞發行可轉換公司債,

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,美國聯準會量化寬鬆(QE)將要退場,

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,使得一般債券利率回升更是助漲這股熱潮。美企業今年來的可轉換債發行額已超越去年全年,

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,意味今年全年的發行盛況可望達金融危機以來之最。
     據Dealogic的數據顯示,

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,美企業今年來已發行224億美元的可轉債,超越去年全年總額,這樣的軌跡,意味今年全年可望創下自2008年以來或金融危機以來的最佳表現。
     企業發行可轉債,因附帶可讓投資人在特定條件下轉換成股票的選擇權,因此通常可以極低的利率為之。
     在此之前,企業可用已降至歷史谷底的殖利率來發行垃圾級或投資級債券,因此對可轉債興趣缺缺,使這個市場遲滯多年,直到最近聯準會QE可能退場才熱起來。
     一般債券利率迅速回升及信用利差的擴大,肇因於市場對聯準會將讓QE退場的預期心理升高,這使得企業向可轉債市場籌資的誘因大增。
     這個6月,雖美公債、股票等都顯見賣壓,理應使整個債市的發行都受衝擊,但可轉債依舊熱絡且篤定將要締造2年多來的最佳單月盛況。美銀美林股市資本市場總裁Prasanth Burri Rao-Kathi說:「隨著一般公司債的市場走弱,可轉債的探詢及交易將增加。」
     科技企業一直是這股可轉債增溫潮的最大受惠族群之一,因成長導向型企業的股價,更可能觸及其轉換機制的水準。
     美國線上旅遊公司Priceline.com在5月底時發行近10億美元的7年期可轉債,息票利率僅35個基點,轉換溢價率66%,其股價周一收805.01美元而論,轉換價格定在1,315美元。專家表示,過去幾年可轉債發行冷清,供需間出現龐大失衡,「Priceline得以用極具吸引力的訂價切入這個市場」。,

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