香港《文匯報》-港股今年爭全球IPO三甲

     揮別跌宕起伏的2012年,

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,儘管春寒料峭,

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,但市場普遍對2013年首次公開招股(IPO)審慎樂觀,

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,預計今年股市波動性相對減少,

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,加上內地鼓勵企業海外上市為A股IPO「堰塞湖」洩洪,

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,香港有望撿便宜,

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,IPO市場勢將谷底反彈。有機構預測今年香港將有70至85隻新股上市,

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,集資1,

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,000億至1,500億港元,宗數及集資額可較2012年分別增37%及68%,總集資額更有望重返全球三甲。
     過去幾年A股表現由於長期低迷,內地為救市更一度暫停了審批新股,令目前排隊在A股市場上市的公司,已經積壓超過800間,其總集資額約為5,000億元人民幣。而2012年A股市場全年的融資額也不過逾1,000億元人民幣,這表明即使A股IPO重新開始審批,仍有大量的集資額很難在A股市場消化,因此,市場人士預料,中小規模的內地企業仍是未來香港IPO市場的生力軍。
     A股5000億集資額待釋
     中國證監會在上月20日公布新的境外上市指引,在今年1月1日開始將內企赴H股上市的「456」限制撤銷。
     「456」限制是指申請在境外上市的內企必須擁有不少於4億元人民幣淨資產;集資額不少於5,000萬美元;每年淨利潤不少於6,000萬元人民幣,內企境外上市不再設下門檻。安永大中華區高增長市場主管合夥人何兆烽就預計,更多內企將赴香港上市。
     其他新股來源方面,有市場人士曾表示香港IPO的傳統來源大型國企在過去數年間已完成上市工作,因此香港IPO資源日益枯竭。不過,德勤中國全國上市業務組聯席主管合夥人歐振興則指出,雖然確實已有很多大型國企赴港上市,但其中許多均是只分拆了旗下業務上市,集團整體上市的情況並不算普遍。因此,他預計2013年,仍有類似今年人保和財險關係般的大型集團整體上市的情況出現。
     B轉H或成主流趨勢
     歐振興亦認為,近日放寬內企的H股上市要求可推動部分已申請A股上市企業轉往香港主板上巿。同時由於A股和H股的估值因A股巿場改革而日漸收窄,相信能夠符合港交所上市要求的企業,將有部分來自目前正於深圳中小企業板和上海主板申請輪候上巿的400多間公司。
     他指,內地資本巿場改革和放寬H股上巿要求,將有助推動B股公司轉成H股上巿的主流趨勢,這趨勢勢必成為2013年巿場另一主要亮點。大約40間同時於A股巿場上巿而又可符合港交所上市要求的B股公司,可望轉換成H股公司。由於這些公司的財務表現多年持續穩健,預料投資者對這類公司轉換成H股上巿均會表示歡迎。
     2012年香港本土品牌翠華和必瘦站,以及2011年米蘭站的上市雖然集資額並不大,但均獲得市場的普遍關注。再有本土品牌走向資本市場,或成為2013年新股的另一個亮點。
     事實上,擁有30餘年歷史的「名人飯堂」利苑,數年前已有意上市,或成為其中一顆明日之星。
     土炮新股料再掀熱潮
     另外,未來港交所簡化第二上市程序,將進一步吸引國際企業在港上市。雖然現時香港PE並不吸引外資,不過,相信那些對資金需求較大、希望通過香港上市開拓內地市場的跨國企業依然選擇赴港上市,尤其集中於資源類新股。據悉,其中包括一家外資煤礦商,但該市場人士拒絕透露具體信息。
     (香港《文匯報》記者 劉璇報導)

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