PIMCO伊爾艾朗:貨幣競鬆 Fed始作俑者

     今年以來從日本到墨西哥,

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,各國央行競行寬鬆,

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,全球貨幣戰四處煙銷瀰漫。
     全球最大債券基金業者太平洋投資管理公司(PIMCO)執行長暨共同投資長伊爾艾朗對此直言,

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,這團亂象背後的始作俑者,

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,就是美國聯準會(Fed)。
     面對近來各國寬鬆當道,

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,伊爾艾朗認為,

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,究其背後原因,

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,就是Fed長時間「人為壓低」基準利率,

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,使得許多國家的貨幣飽受升值壓力,

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,進而威脅到經濟競爭力,才會被迫跟著推行寬鬆。除了墨西哥和日本外,巴西與南韓也是如此。
     墨西哥央行本月宣布3年半來首度降息決定,且一口氣將基準利率連降2碼,到歷史低點的4%,大出市場意料之外。
     日本首相安倍晉三上任以來更毫不掩飾,再三表態要大力促貶日圓,並欽點亞銀總裁黑田東彥接任日本央行總裁,準備擴大寬鬆。
     而在日圓連連走貶的強大壓力下,外界現已預期南韓朴槿惠政府最快下月就會推出振興方案,該國央行也可望配合降息。
     對此伊爾艾朗指出,各國央行身上都背負著政策責任,其決策常非出於選擇,而是情勢所需。但始作俑者,還是最早帶頭寬鬆的美國。
     Fed自2008年12月以來持續將基準利率壓低在趨近於零的水準,已長達逾4年之久。同時Fed還先後推出3輪量化寬鬆(QE)措施,並於今年1月起加碼每月購買總額850億美元的債券,又破天荒宣布將貨幣政策與「雙率」(失業率和通膨率)進行掛鉤。
     在伊爾艾朗看來,QE成癮的聯準會,已經變身為股市投資者的「最好朋友」,以及金融市場的「價格制定者」(price-setter)。但卻沒有人能擔保QE這個未經驗證的「不完美工具」,會帶來什麼樣的好處或代價。
     他解釋,這就像是一家製藥公司在沒有選擇的情況下,把還沒完成試驗的新藥率然推出,後果如何,沒人知道。,

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