高收益債券還能投資嗎？目前市場對高收債的投資出現兩極化，
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，據國際信評機構惠譽統計，
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，4月高收債違約金額已來到140億美元，
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，此為2014年4月以來單月之最，
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，且幾乎追平第一季全季總和（157億美元）。但包括花旗投顧和聯博資產都明顯站在看好高收債在跌價後的投資價值。受到投資與經濟環境的諸多不確定因素影響，
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，高收益債券市場自去年第四季以來，
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，經歷不小的震盪。不過隨著疑慮漸漸消除，
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，高收益債在今年3月已經出現明顯反彈。根據彭博資料顯示，巴克萊美國高收益債券指數的利差來到650個基本點(截至3月31日)，相較長期平均的525個基本點，價格仍有成長空間。花旗投顧副總王進彰表示，此時應該避開垃圾級的高收債，選擇評等較優的高收債加入投資組合。而預期未來仍有可能出現波動的情況下，聯博高收益債券投資總監葛尚．狄斯坦費(Gershon Distenfeld)認為，投資人不妨謹記以下要點。金融海嘯並不會歷史重演。先前的市場震盪，讓投資人擔憂08年的金融海嘯可能再度出現。但是葛尚．狄斯坦費表示，現今情況較類似於02年網路泡沫，而非金融海嘯。當時，電信公司違約事件頻傳，連帶衝擊整體高收益債市。回過頭來看，市場的一時低迷反而創造了布局時機，隨後幾年非電信產業的高收益債都有不錯的報酬表現。而目前情況，則以受到原物料價格下滑的能源、金屬和礦業類股，影響最為慘重。雖然那些高度仰賴原物料的企業違約率有可能上升，但投資人可別忽略了，高收益債券指數絕大部分是由非能源類企業所組成，原物料價格走跌非但不會損害基本面，反而有助於提高企業盈餘。美國高收益債市場目前仍屬擴張階段，部分標的仍舊具有吸引力，但投資人需仔細挑選。此外，像是亞洲與拉美的企業債，以及歐美的金融債，處於信用周期的不同階段，仍具投資價值。葛尚．狄斯坦費建議投資人避開投資高收益債ETF，主要是因為高收益債ETF其中涵蓋對於商品原物料價格較為敏感的CCC級垃圾債券的比重偏高，投資高收益ETF容易造成集中過度布局這類債券。在股票投資組合增加高收益債。多數投資人可能認為高收益債的風險較高，只會將高收益債作為債券投資配置的一部分。但葛尚．狄斯坦費進一步分析指出，高收益債走勢雖然與股票相近，其波動性卻相較股票低。而以過去經驗看來，高收益債在市場上升階段，表現有可能不如股市，但在市場走跌時卻較股市抗跌，反彈速度也較快。所以，在股票投資組合中增加適量高收益債部位，有助平衡整體投資組合風險。葛尚．狄斯坦費表示，在波動的市場中進行投資決策，並不是件容易的事。但是，投資人或許可以試著避開市場雜音，仔細聆聽市場真實的聲音。尤其，高收益債是屬於長期投資的資產類別，仍有許多精選的投資機會待發掘。(時報資訊)，