亞洲企業爭相轉向境外舉債,
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,以外幣計價的貸款來籌措資金,
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,享受海外的低利率。但這些資金也夾帶風險,
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,使得亞洲重蹈15年前金融危機的風險增大。
根據湯森路透的數據,
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,印尼、菲律賓、越南、印度及馬來西亞的境外貸款總額,
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,在10月底時為360億美元,
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,較去年同期增加52%。這5個亞洲新興國家的貨幣近來波動劇烈,都在今夏當聯準會示意可能最快在今年就開始縮減購債時,因遭拋售而受挫。
到目前為止,寬鬆貨幣政策仍持續壓抑全球指標利率,但聯準會若縮減購債,這些利率就可能上升。如此一來,這些向境外貸款的亞洲企業,可能受到雙重打擊。因這些貸款通常採浮動利率計息,且以倫敦同業拆款利率(Libor)這類利率為指標,意味全球利率若走升,利息付擔將加重。
其次,今年來亞洲貨幣大多已對美元走貶,若再進一步下跌,以本幣計價的還款負擔將加重。
亞洲新興經濟體中,某些貨幣正受到高經常帳赤字、外匯存底不足、經濟成長減緩等壓抑。渣打銀行全球信用研究主管魯德拉(Kaushik Rudra)說:「向外國借貸總是伴隨著風險,特別是本國貨幣貶值的話。」分析師表示,部分大型企業還會進行避險操作,但規模較小者則否。
印度、印尼與馬來西亞的貨幣今年來對美元跌幅,還遠低於1997年7月至1998年8月那段期間的貶幅,但境外舉債的確喚起銀行家及投資人對亞洲金融危機的記憶。,