社論-延續低經濟成長的2013年

     世界銀行日前公布最新的全球經濟展望報告,

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,下修今年和明年的全球經濟成長預估值。其中今年的成長率為2.4%,

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,雖然較去年的2.3%稍好,

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,但與去年6月預估的3%相較,

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,則降幅極為明顯;至於明年的經濟成長,

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,也從原來預估的3.3%,

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,下修至3.1%。
     去年一年受到歐債危機和美國經濟遲緩影響,

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,全球經濟表現普遍並不理想,不僅歐元區經濟出現成長萎縮,開發中國家也寫下近10年來最慢的成長腳步。世銀將今年已開發經濟體GDP年增率,由去年6月預估的1.9%下修至1.3%。在主要已開發國家方面,預估美國今年為1.9%,較去年6月估計值下修0.5個百分點;歐元區今年衰退0.1%,低於前次預估的擴張0.7%;日本今年擴張0.8%,也不如前次預測的成長1.5%。開發中國家今年成長率預估為5.5%,比6月預估的5.9%低。換言之,不論已開發國家或開發中國家都下修成長率,而且因為開發中國家尚維持中度成長,才使得全球還有2%以上的成長率。台灣今年的成長率預估逾3%,介於已開發國家和開發中國家之間。
     以上的預測是基於全球並未發生意外不可測的事件所得到的數字,因此世銀又提到,美國兩黨的預算協商至今仍充滿變數,中日緊張情勢也恐殃及全球經濟,如果美國陷入「財政癱瘓」,即兩黨談判破局,3月初啟動政府自動減支機制,美國經濟將會萎縮0.4%,並削減全球成長率1.4個百分點。而如果歐元區再爆新危機,則會讓全球經濟成長縮水1.3個百分點。屆時全球經濟成長可能保一都不可得。由此也可見,美國財政墜崖危機對世界經濟的危害更甚歐債危機。
     世銀此次下修全球經濟成長預測,也受去年下半年以來全球實質的經濟環境變化所影響。因為去年雖然歐債危機獲得舒緩,使全球金融市場信心稍趨安定,但已開發經濟體去年並未因此增加成長動能;至於發展中國家如中國大陸等,則因國內需求仍有很大的成長空間,才得以維持中度成長,而這種情勢至少將延續至2015年。
     其實這麼多年來,世界各國許多經濟學者開始對於經濟能否無限成長,提出質疑,甚至還有認為過去60年的高度經濟成長是歷史上的反常態。其中日本20年來不斷擴大財政支出以刺激經濟成長,結果變成失落的20年,不僅景氣低迷、通縮嚴重,政府負債更是達到GDP的2倍多,居全球最高。歐元區國家也是如此,政府以舉債治國導致歐債危機,全球經濟一起受害。美國更是2008年金融海嘯的元凶,經過4年多的貨幣量化寬鬆政策,雖然挽救了世界金融市場免於崩潰,但終究又現出原形,全球經濟又重回低成長的軌道,已開發國家的失業率也因此不斷攀高。2012年之後愈來愈多人相信,已開發國家的低成長可能變成一種常態;開發中國家則因為仍處於短缺經濟的時代,只要執政者有心提升人民生活水平,加上若干政策的執行,經濟自然會成長。
     隨著已開發國家的擴大財政支出政策失靈,美國聯準會採行強力的貨幣政策和低利率措施,藉此刺激國內的經濟成長和提升就業率。其他已開發國家當然不能坐以待斃,因此也同樣祭出寬鬆貨幣政策,包括歐洲央行和日本。其中日本的新任首相安倍更直接挑明,將選用一個會大膽執行貨幣政策的央行總裁,而且要將日本的通膨目標訂為2%,並讓日圓大幅貶值。
     由此可以看出,已開發國家已走到江郎才盡的地步,只剩下貨幣政策來解決當下的經濟困境。而當已開發國家紛紛以貨幣為武器,就已悄悄地掀起這場無聲的戰爭,其背後似乎也暗示已開發國家了解到,若不採取同樣寬鬆的貨幣政策,自己國內的經濟成長恐怕會被其他國家壓縮而更惡化,貨幣貶值因此成為一種自我防衛的武器。
     至今我們幾可確定已開發國家運用的貨幣政策,只是他們之間互相搶奪資源、維護自我利益的工具而已,至少在幾年內並不能帶來全球實質的經濟成長。台灣處於已開發國家和開發中國家之間,去年因為經濟成長基期低,因此預估今年能有3%以上的經濟成長,但執政當局不能為此而沾沾自喜,反而經建會等單位應積極研究全球經濟是否會持續很長的低成長時期。若此明年或後年極可能又回到更低成長的水準,那麼政府和國人都要先有心理準備,早日設法因應。綜合當前國內外情勢來看,政府其實不必汲汲於採取短期刺激措施,而可以朝著較長期的產業轉型和改善資源分配方向多加著力。,

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