日銀穩債市 擬鬆綁銀行貸款

     華爾街日報周四報導,

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,面對日本公債市場波動劇烈,

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,據聞日本央行(日銀)將出手穩定債市,

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,可望在下周一、周二召開的決策會議中決定放寬銀行和金融機構貸款限制,

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,很有可能將貸款年限由1年延長至2年或更久,

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,期盼藉此壓低公債殖利率。
     不過消息人士指出,

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,日銀內部對平穩債市波動措施的看法分歧,勢必成為下周決策會議的辯論焦點。
     周四日本10年期公債下降1.5個基點至0.84%。為了維持市場流動性,目前日銀提供金融機構1年期、固定利率0.1%的優惠貸款,以各種型式債券作為擔保,此為外界所知的固定利率資金供給方案(The Fixed-rate Funds-supplying Operation)。銀行可藉此籌資,無須被迫出售債券,因為若市場待售債券增加,會導致殖利率上升。
     目前市場聚焦於日銀是否會放寬貸款期限至2年或更長。分析師認為,延長貸款時限有助於進一步安定市場。
     然而,日銀是否要出手,卻陷入兩難。穩定債市措施可以拉抬日債買氣,但是日銀的最終目的,是在於希望銀行和投資人停止倚賴政府公債獲利,應將資金用在可以提振經濟成長的投資上。
     日銀內部人士指出,日本必須穩定公債市場波動,但「減低波動性不是我們的政策目標。」此外,一些知情人士認為,任由銀行擁有如此低的利率達2年以上,恐使日後日銀寬鬆政策溫和退場的難度增高。
     日銀4月初宣布激進寬鬆政策後,日本10年期殖利率急升至1%,此前殖利率大多在0.55%徘徊。
     殖利率上揚與日銀總裁黑田東彥的預期背道而馳,他原先希望寬鬆措施可降低殖利率,隨著債市殖利率下滑,可逐漸壓低借貸成本,以此鼓勵銀行增加放款,而非僅倚靠債券投資的報酬。
     然而,目前在多家媒體報導下,市場已預期日銀即將採取放寬貸款的行動,一旦日銀按兵不動,猶如向外界表示認同殖利率上升。,

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