日盛投信今(29)日表示,
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,葉倫8月26日於Jackson Hole發表演說,
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,其內容令市場收息預期增強,
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,然因Yellen談話內容實際上並未明顯偏向鷹派,
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,根據聯邦利率最新預測,
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,認為9月升息機率為42%,
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,12月升息機率為64.7%,
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,市場仍認為12月升息機會較大,觀察亞高收債指數過去2004年6月及1999年6月兩次升息經驗顯示,指數表現最壞狀況在升息前1~2個月,升息後半年為多頭走勢,在聯準會去年12月16日升息一碼後,在今年7、8月月報酬皆為正數,加上存續時間短的特性,對於後市升息訊息的干擾,仍具挺進走升契機。日盛投信亞洲高收益債券基金經理人鄭易芸表示,聯準會在維持低利率多年後,首次於2015年12月16日升息一碼,市場將這次的升息解讀為鴿派,亦即接下來的升息速度是緩慢的,而葉倫8月26日於Jackson Hole發表演說後,市場預期12月升息機率由48%上升至64.7%,根據歷史經驗升息前1~2個月,是亞高收債表現較差月份,在升息後半年將有機會轉為多頭走勢,在今年6月中升息滿半年後,今年7、8月亞高收債指數月報酬分別為1.9%及0.8%,加上因亞高收債的低波動短存續特性,使面臨風險時,相對具下檔保護,將有條件應對接下來升息訊息的干擾。鄭易芸指出,亞高收債自2014年以來,至8月22日相較於美股及全高收債券指數,JACI亞洲高收益公司債總報酬指數上漲23.84%,S&P500指數及美林全球高收益債指數分別上漲19.41%及8.45%,亞高收債具有正報酬的持續性,以及面對風險事件的長線低波動性,亞高收債特性相較全高收,具短存續、低波動低利率敏感度及高評等之特性,凸顯出亞高收本身穩健特性。(工商),