美國聯準會主席葉倫在Jackson Hole會後表示，
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，美國經濟現況樂觀，
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，升息條件更趨成熟，
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，但卻未明確暗示九月是否升息，
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，留給市場一個懸念；但副主席費雪卻表示，
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，今年內未排除再升息兩碼的可能。瑞銀投信投資部主管張繼文認為，在升息預期大增、但政策未明朗化的這段期間，美股可能出現震盪。資金可能轉往波動相對較小的資產尋找機會，這可望讓波動度相對較小的亞洲高收益債成為美股波動下的避風港。張繼文指出，在葉倫談話結束後，最新聯邦基金利率期貨(Fed Fund Rate Future)的數據顯示，預期今年9月底至少升息一碼的機率，從一個月前的接近零，快速攀升至42%。由於本周將要公布美國就業報告，若數據再呈現強勁成長，則不排除聯準會快則在9月份便提早動作、升息一碼；因此在9月中旬以前，隨著投資組合經理人結束休假後陸續歸隊，預期美股乃至於全球股市波動可能加大，建議投資人需審慎以對。瑞銀投信亞洲高收益債券基金經理人鍾君長則表示，聯準會的升息政策其實是美國經濟持續成長下的結果，因此並非全然都是利空，只是市場最擔心的就是不確定性，因此在政策未明確之前，市場可能出現震盪，資金轉往亞洲市場的跡象亦很明顯。鍾君長以前一波美國升息循環期間為例，發現在升息政策明朗化之後，亞洲高收益債券隨及走了三年的多頭行情。鍾君長表示，回顧聯準會前一波的升息循環，在2004年時，美國經濟逐步升溫，並漸漸走出科技泡沫的陰影，然而伴隨而來的卻是通貨膨漲的壓力也與日俱增，聯準會為了預防通膨失控，在2004年6月份啟動升息。升息前夕，投資人同樣對聯準會是否升息仍存有不同預期，當時市場在政策不明的環境下，包括美股、新興市場債以及高收益債券，皆出現下跌走勢，亞洲高收益企業債券雖亦難免，但跌幅卻相對較小，美林亞洲非投資等級企業債券指數，在2004年第二季的最大跌幅則約3.6%。隨後在聯準會於6月30日宣布升息後，在利空出盡、且伴隨全球經濟持續升溫帶動下，亞洲高收益債券市場則進入多頭格局，迄2006年6月底止，美林亞洲高收益債券指數的波段漲幅超過25%，若統計自2004初年到2006年底的三年期間，美林亞洲高收益債券指數漲幅更是將近39%，表現出色。鍾君長表示，今年以來整個金融市場的變數增多、整體市場表現波動明顯加大，許多投資人都感嘆難賺到錢；越是在這樣的金融環境下，投資人越是應該審慎以對，標的之選擇更應考量到兼顧波動度和收益率，而且亦應放慢腳步，以免白忙一場。鍾君長指出，亞洲市場中雖有中國經濟趨緩的雜音，但若從整體區域的經濟表現來看，卻是相對穩健；以彭博社的統計預估來看，在三大新興經濟區塊中，亞洲區2016年四個季度的GDP年增率全都維持在5%以上，高於歐非中東的不到2%，更高於拉丁美歐的負成長，同時也高於美國的2.2%-2.5%的水準，其中的印度與菲律賓第一季度的GDP，分別繳出7.9%與6.9%的成績，領軍全球經濟，反映出亞洲區的經濟成長仍扮演著引擎角色。再從波動度來觀察，今年以來以美國與歐元高收債波動放大較明顯，亞洲高收益債市波動相對較低；鍾君長表示，由於歐洲與亞洲央行的寬鬆貨幣政策支持，在投資等級債市中，歐元公司債與亞洲投資級債市相對佳。根據彭博社的資料顯示，今年以來到七月底止，亞洲高收益債券波動度為3.1%，亞洲投資等級債券波動更只有2.18%，遠低於美國高收益債券的6.67%，甚至低於美國公司債的3.62%，和歐元高收益債的4.7%，亞洲債券的波動度表現，顯然相對優於其他債券種類。鍾君長表示，對亞洲市場來說，儘管今年金融市場變數層出不窮，但許多風險事件多源自亞洲以外區域，這也為亞洲市場提供一個喘息空間，加上亞洲債券市場的收益率又相對偏高，波動度也相對低，因此能吸引國際資金挹注。(時報資訊)，