華爾街日報周一報導,
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,華府過去幾周的財政亂局有夠難看,
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,且讓金融市場動盪不安,
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,如今危機暫時解除,
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,明年初朝野惡鬥的歹戲卻可能再度上演,
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,不過投資人也不用過度擔心,
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,因為危機往往會創造有利股市上漲的投資甜蜜點。
報導指出,
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,據投資專家分析表示,美國府會預算僵局讓聯準會(Fed)別無選擇,只能持續維持超寬鬆貨幣政策來刺激經濟,證諸歷史,搭配低成長與低通膨的環境,這正是有利股市上漲的最佳投資條件。
這足以解釋何以此次財政危機期間金融市場與以往相較相對平穩,而美股標準普爾5百指數甚至不跌反漲,上周五收盤還飆上1,744.50點歷史新高。標普500指數今年以來累計已大漲逾22%。
美國佛羅里達Ned Davis研究公司首席全球投資策略師海斯(Tim Hayes)表示:「目前正是美股最佳的投資環境,沒有利率上揚的問題,也沒有通膨壓力,企業獲利則保持成長。」
Ned Davis已就過去幾十年來美股在不同經濟環境下的表現進行分析研究,海斯指出,如今幾個最正面的指標之一是失業率在7.3%的相對高檔,且呈下滑的趨勢。
自1940年代以來,當失業率高於6%時,標普500指數每年平均可以上漲13.5%,若高於6%且呈下滑時,標普500指數平均年漲幅會擴增至16.5%。
據Ned Davis的研究發現,當企業獲利年增幅低於5%時,美股整體表現也會強過企業獲利年增幅高於5%,其原因在於溫和獲利成長比較不會刺激通膨或推升利率上揚。
另一個美股大利多是在低通膨與低經濟成長下,將使Fed持續維持壓低長期利率來刺激經濟的貨幣政策。
全球第一大資產管理公司貝萊德董事長兼執行長芬克(Laurence Fink)認為,Fed可能要等到明年3月甚至6月才會啟動量化寬鬆退場。
貝萊德基金經理人佛雷德瑞克(Michael Fredericks)表示:「Fed維持超寬鬆貨幣政策越久,美股受惠期間就越長。」,