《金融》富達投資時鐘:景氣繁榮期,有利風險資產、大宗商品

富達最新投資時鐘情報顯示,

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,目前投資時鐘在戰術資產配置上在過熱階段(景氣繁榮期),

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,通膨持穩與成長持續攀升,

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,在股票上的配置持續小幅加碼,

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,維持加碼美、歐洲(不含英國)、德股及澳洲股市;中立看待亞太股市。在債市方面,

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,維持偏好投資級債,

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,同時對亞債持正面看法。在資產配置觀點上,

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,富達全球成長與通膨指標皆位於高檔,富達投資時鐘持穩在景氣繁榮階段,有利風險性資產及大宗商品。持續偏好股票及大宗商品,連續第3個月加碼。在各區股市方面,繼續加碼美國、歐洲(不含英國)、德國及澳洲,維持減碼英股、巴西、新興市場及港股;在類股方面,能源類股仍是富達多元資產團隊最大加碼部位,主要是因為全球原油庫存下滑,油市基本面轉強,加上石油輸出國家組織加速減產;其次是工業及醫療保健類股。減碼的類股包括:非核心消費股(主因油價攀升及貨幣政策進一步緊縮,將影響消費)、科技股及原物料(因為中國沒有進一步刺激政策)。不動產投資信託(REITs)對債券殖利率上揚敏感度高,因而持續採減碼看法。在美股方面,採取審慎加碼看法,主因川普稅改、經濟穩定擴張、企業獲利及股東權益持續好轉,但股市自川普當選後大幅上揚,持續關注投資評價,精選個股為要。在歐股方面,歐洲經濟持續成長,但股市仍處折價水平,我們偏好歐股,持小幅加碼看法。英股則持續減碼,英鎊受脫歐影響而續貶,未來幾個月其他的英國資產也將持續受脫歐協商所累。至於新興市場,持續精選,但小幅減碼。貿易保護主義升溫,拉丁美洲的巴西,因市場低估其政治改革挑戰,里爾有貶值壓力,加上股市成長有限,我們對巴西持減碼看法。匯率方面,看好的貨幣是美元、瑞士法郎、歐元及瑞典克朗,其中歐元相對便宜,且經濟成長轉強,貨幣政策可能比寬鬆再緊一些,因此,小幅加碼歐元。而英鎊仍是我們大幅減碼的貨幣。英國上議院在3月初否決首相梅伊主導的脫歐法案,此將進一步延後英國正式向歐盟提交申請脫歐的時間,我們預期英鎊在協商的過程中將持續面臨壓力。此外,澳幣及韓元也維持減碼看法。在信用債方面,聯準會緩升息,對信用債的影響不大,加上其他主要國家仍採寬鬆貨幣政策,在機構法人與高齡化人口收息需求高及追求波動較股票小的情況下,投資級債、高收益債、複合債及新興市場企業債持續具吸引力。(時報資訊),

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